近年随着国内经济的飞速发展，人们越来越重视投资理财，从股票到房地产，如今艺术品收藏成为投资者跑赢cpi第三大投资方式。全球知名权威艺术品网站Artprice发布的年度艺术品市场报告显示，从2011年至2013年，中国艺术品的国际交易额曾连续四年排名世界第一，与美国占据了世界艺术品市场三分之二的购买力。2015年的香港保利秋拍，冯宁的《金陵图》拍出5192万港元，创造了五年以来古代书画在香港及海外地区（除美国外）拍卖的最高成交纪录，大批亚洲藏家疯狂涌入拍卖现场，又一次让来自海外市场的画廊与艺术家看到了中国市场的实力。而与此同时，艺术品交易、艺术品金融、艺术品资产化这样的专业名词伴随着“文交所”“邮币卡交易中心”这些个艺术品金融投资机构被越来越多的普通大众知晓。

　
宁《金陵图》 手卷

　　纵观中国艺术品交易市场发展，艺术品金融机构大致可以分为以下几类：

　　艺术品基金

　　在国内无真正意义上的艺术品信托，因此艺术品基金（公募/私募）则大行其道。国内最早的最出名的艺术品基金类理财产品当属招商银行非凡理财系列，可以说是艺术品基金的和金融化的鼻祖，在创建初期发展迅猛，适合中产阶级群体。从产品设计看，这类产品的投资门槛一般为100万元人民币，期限在1至2年，年收益可达8%至10.5%，超额收益按3∶2∶5在投资者、受托人、管理人之间分配，但也有部分封闭时间较长的基金产品，期限长达5年，收益高达13%至15%。稳定的高收益。但随着前几年拍卖市场的走低以及一大批艺术品基金的集体解包期的到来，当初的超额溢价评估使得这个原本应当最阳光最规范的艺术品金融产品蒙上了一层阴影。

　　艺术品单位交易

　　以南京文交所（邮币卡交易模式）为代表的艺术品单位交易诞生于2013年，在2014年逐渐兴起。该交易模式入市门槛低，操作方式类似股市，T+0交易，日涨跌幅为 15%。凭借这些优势，交易所吸引了众多交易商开户入场，而该交易模式亦给普通投资能力的群体参与艺术品交易开通了便利通道。需要补充说明的是，邮币卡与文交所模式的最大不同在于邮币卡先天的标准化（不用再分割成标准化份额）以及原有的自带邮币卡会员市场。这也是邮币卡交易中心这类艺术品单位交易比之文交所火爆的原因，可以称之为文交所的升级版。

　　艺术品众筹

　　大多的艺术品众筹，可以称之为一种“预消费”模式，以“团购+预购”的方式，向公众募集项目资金，在通过互联网进行募集时，大众同步了解到艺术家的创意和其他信息，进而获得资金支持。众筹是一种收藏模式的颠覆，也是艺术家推广、宣传的一种方式，艺术众筹平台将成为新一代的艺术家“造梦工场”。但这种艺术品众筹，追根溯源，其依据往往与版权相链接，“原创”“设计师款”其背后隐含的就是版权的概念，但版权模式推广多年却始终没有形成的另一个重要原因是艺术品行业缺少像时代华纳这样的拥有广泛市场影响力且专注于这一行的民营企业的介入显得缺少市场说服力。

　　艺术家公盘

　　产生于2015年，依托于国际版权交易中心这个第四方平台，由艺术家、投资收藏人群、专业机构及专业服务平台共同组成的新型的艺术品推广交易平台。主要由四大部分组成：与艺术家签约，并进行专业服务的经纪机构，承担艺术家运营和管理；承担艺术家项目投资的专营机构；针对艺术家公盘签约艺术家，进行项目投资的运营的投资机构；以及拓展“艺术家公盘”作品投资收藏的渠道机构。目前，“艺术家公盘”项目仅有10余位艺术家参与，新模式仍需实践检验。

　　且不先讨论以上模式哪种是最合理的，且来算一笔账。

　　盖茨1994年11月在佳士得以30，802，500美元竞拍得到的达芬奇手稿，曾于1980年的12月拍卖过一次，当时被美国石油大亨Armand Hammer（阿曼德·哈默）以5，126，000美元竞得。自1719年这部手稿被Thomas Coke收藏以来，均以收藏人的名字命名，盖茨并未按惯例将《哈默手稿》更名为《盖茨手稿》，而是恢复了它再早先的名字《莱彻斯特手稿》。对Hammer而言这笔14年的投资回报率又是多少（Hammer1990年去世后该手稿藏于UCLA的阿曼德·哈默艺术与文化研究中心）？在不考虑交易佣金、税费、以及各项保有成本的情况下是13.67%。

达·芬奇手稿

　　因此，艺术品投资这笔账，并不好算。

　　那问题又来了，既然在西方成熟的艺术体系中，艺术品投资及运作尚且达不到超高的收益率，中国又不具备创造新的金融工具的能力，那我们的现行的艺术金融机构又该如何重新定位自己的位置呢？

　　1 平台型央企的孵化器功能

　　作为平台型的纯国企，其职责应当是为这个行业打通包括艺术品专业的仓储、物流、保险、登记、确权、质押等多项环节。对于艺术品打通产业化、资本化、金融化这三个环节，民营机构乃至于地方普通国企都是无能为力的，这也与我国特殊的经济体制有关系。以艺术品质押融资为例，虽从几年前就有出现相关报道，但实际上以艺术品作为质押标的向银行申请贷款融资的时候，银行并不关心艺术品本身，关心的是企业的资质本身，在本行系统内的信誉评级是否达到B+或以上，艺术品质押融资只能做到形式主义。目前，变通的做法是银行为国企背景（尤其是央企）平台，提供一定额度的授信，由该平台作为担保第三方以艺术品为质押发放贷款。

　　2 建立权威艺术市场的交易数据报告

　　文交所及类金融机构的另一重要作用在于为这个市场建立权威的艺术市场交易数据，这个数据并非基于拍卖市场，而是基于文交所系统及真实且健康的交易市场交易系统。这个数据的意义在于，基于这样一个市场，银行可以默认质押的艺术品从这个市场可以正常流转。同时，理想状态的数据分析报告，应当可以提供包括红木市场、和田玉市场的未来趋势发布，这样可以从某种程度上解决艺术类三板企业无法上市的问题（对行业的不了解，使得基金公司不敢介入）。

　　3 培养业内垄断性及寡头企业

　　如果在艺术整个产业链内，出不了各个环节的垄断性（或寡头）民营企业，整个文交所系统就无法真正解决流通性和权威性。以北京国际版权交易中心的《战马》为例，绑定京东等于补了国企平台缺乏市场的气。但可惜的是，目前尚未有垄断性或寡头型的民营企业出手入股文交所平台或版权交易平台，进军文创行业，一方有市场一方有政策，很容易在短时间内形成巨大的且新的产业链并创造巨大价值。

　　（编辑：杨晶）