现阶段，对于国内艺术品市场而言，业态发展多元化的趋势越来越明显。在画廊、拍卖行、艺博会等传统业态不断完善之余，互联网金融结合艺术品的投资新兴力量也在以前所未有的速度和步伐进入艺术品交易的各个环节，不断推出和完善着艺术品投资新模式，也相应产生一些新的供应链条。2014年开始，国内一些P2P开始与艺术品联姻，艺术品质押正在成为各大P2P平台和艺术投资公司追逐的热土。
艺术品金融新模式P2P火了
自2014年下半年以来，虽然艺术基金、艺术信托、艺术众筹等，已经不在“风光”，但基于市场强烈的融资需求，业内对艺术金融的探索并未止步，新的艺术金融产品层出不穷。随着国内P2P网贷行业新业务类型的不断涌现，艺术品抵押已成为P2P网贷新标的，让艺术品与互联网金融的“联手”，再次成为消费者关注的热点。
艺术品抵押是指借款人以其持有的艺术品为抵押，作为债权担保物向出借人融资借款的行为。而艺术品抵押P2P平台，顾名思义，就是指借款人将自己持有的艺术品通过抵押给P2P平台，获得平台投资人固定周期的融资，当融资到期时，借款人必须归还投资人本息，如发生借款人无法归还本息的现象，那么平台有权将抵押的艺术品拍卖变现，以弥补投资人的损失。
2014年10月21日，国内P2C平台爱投资推出与艺术品相结合的“爱收藏”系列质押项目产品，据该官网介绍，爱收藏产品是投资用户直接借款给用艺术品质押的企业，艺术品质押给爱投资合作的拍卖行，借款企业按月付息，到期还本的一款跨界创新产品。爱收藏系列产品由拍卖行为投资用户提供本息全额保障。借款企业按月付息，到期还本，年化收益率为10％左右，若发生逾期现象，则由拍卖行先行本息代偿。首期发行的产品为北京某文化公司质押的徐悲鸿名画《双吉图》，融资规模为100万元，借款期限6个月，年化收益率为10％，上线10分钟即被抢购一空，且在规定期限内完成了还款。记者查询爱投资网站得知，截至发稿前，已有41个爱收藏项目招标成功，其中完成额度最大的项目是徐悲鸿作品《饮水思源》，融资规模为550万，借款期限6个月，年化收益率为10％。
而在去年12月份上线的，中国首家专业艺术品投资理财互联网服务平台——艺金所，截至目前，也已经完成1200余万元的融资，且收益在8-12％之间。据艺金所负责人黄宇杰介绍：艺金所的借款人主要是拥有艺术品的艺术家或收藏人，以其所有的艺术品资产或收益权为抵押，通过艺金所向投资人募集融资款。在这个过程中，艺金所设立“艺术品鉴定评估委员会”，对抵押的艺术品资产实行一票否决制的多批次鉴定评估机制，以确保抵押物的真实性和估值的准确性。而之所以会搭建这样一个平台，黄宇杰表示：“由于国内经济结构的调整，社会资金流动性比较弱，最初的想法只是想盘活艺术品资产的流动性。”
网贷之家研究院研究员陈晓俊也持同样观点：“通过艺术品抵押得到贷款，可以促进艺术品市场的流通。抵押与变卖不同，艺术品进行抵押融资以后，艺术品的所有权没有改变，收藏家既可以使资金得到周转，又不必割爱个人藏品，这对收藏家和艺术品市场而言，都有着十分重要的意义。”
也有业内专家表示：对于中国艺术品投资而言，不断涌入市场的新投资模式正好满足了投资者的新需求，而艺术品P2P模式也将艺术品投资领域和互联网金融投资领域相互交融，这种强大的市场需求，或将推动中国艺术品投资市场的持续回暖。
据了解，目前P2P网贷行业中有艺术品抵押业务的平台主要有艺金所、艺融网、玺喜网等。而艺术品P2P网贷项目的借款期限大多在15天至6个月不等，借款金额大多在5万－80万元之间，年化收益率一般为8％－12％，起投金额为50元或100元，投资人可以根据情况投标一定数量的资金，借款金额一般不超过评估值的40％。
艺术品抵押P2P的风险与收益
艺术品抵押P2P业务与较早出现的车辆抵押业务和房产抵押业务操作模式基本相同，只是将抵押物换成了艺术品。记者发现，在一家名为“艺融网”的P2P平台上，累计投资总额已达2.9亿元，用户投资收益达5149万元，其中"火种计划"投资产品年化收益高达21％上。如此高的回报收益，在P2P行业并非鲜见。但对于艺术品行业来说，这种极具诱惑性的高收益理财平台，尚属新型的理财模式。
尽管一些P2P平台借艺术项目积累了人气，也有越来越多的艺术机构介入P2P金融产品的开发，但业内人士对此扔持谨慎态度。“抵押艺术品借款，这有点类似典当行的模式。”投资者路先生表示，“对于P2P来说，艺术品质押确实属于创新之举，但是艺术品市场鱼龙混杂，对于艺术品的鉴定、升值空间的预估等均需要大量的专业知识和经验，这对风控人员的专业水平是一大考验。如果抵押的艺术品存在真伪问题，后期一旦要兑付变现，会面临大难题，即使是真品，变现周期也会很长。”
为规避经营风险，艺术行业理财P2P管理者们也提出了一系列较为安全保险的赔付机制。如“质押品保真、超值质押担保”以及“拍卖、典当、洽购、展销、电销”等产业链式的担保机制，为平台推出了诸多保证。据爱投资介绍，爱收藏系列产品中质押的藏品全部为顶级拍卖行拍出的珍品，有最近一期顶级拍卖行拍卖会上的拍卖成交凭证。另外，爱投资艺术品标的只接受世界排名前十的拍卖行进行拍卖并成交的艺术品，确定艺术品价值后，爱投资规定藏品的质押率不超过50％。同时，艺术品质押给爱投资合作的拍卖行，在质押期间拍卖行在专业保管机构开立保险箱储存保管，并与爱投资共同掌管保险箱。另外，爱投资与借款方签有特别条款，更有机会以质押价格“捡漏儿”，当借款企业违约不还款，拍卖行代偿完毕，认购爱收藏产品不低于该项目融资金额的10％用户即有资格参与借款企业抵押的艺术品的拍卖会，且有优先购买权。
而作为首家专业艺术品质押的艺金所，则专门设计了一套借款人审核机制、艺术品资产鉴定估价机制、到期兑付及风险控制机制。艺金所负责人黄宇杰告诉雅昌艺术网，“首先，除了质押物，我们会由合作的金融机构对借款人的财产明细以及个人信用进行核查;其次，我们采用双鉴定、双评估，在外围有一套鉴定程序，必须两家拍卖行做鉴定，此外，艺金所内部也会另请专家进行鉴定评估。第三，采用担保拍卖行回购制，在双鉴定和双评估完成后，艺金所还要求借款人必须找一家符合资质的拍卖行做担保，假设出现坏账的时候，拍卖行需要回购。第四，艺金所会在每笔借款中提借3％作为风险备用金，如若在进入还款周期后，借款人还未还款，艺金所将启用风险备用金。当借款额度特别大且风险备用金不足时，将马上与担保拍卖行履行回购合同。”
上海的玺喜网则是线上线下两条腿走路，用他们的话说，就是：用线下的资源将服务做到极致，用P2P切入，将金融做到普惠。“玺喜网在上海有专业级的艺术品展厅、仓储、办公区，为借款人和理财方提供安全的艺术品管理。线上以P2P切入，用互联网金融改变传统的艺术品行业，提高艺术品的流通性。”
虽然各家P2P平台都有自己的风险管理制度，然而艺术经济学家马健在《艺术品P2P网贷平台的隐忧》一文中则指出：“虽然风险管理是艺术品P2P网贷平台运营的核心，但风险管理制度完善并不等于风险控制机制严密。这其中的首要问题是信用风险问题，尽管很多艺术品P2P网贷平台都有信用评估和贷款追踪制度，然而，由于中国人民银行征信系统数据库目前还不对包括P2P网贷平台在内的普通公司开放，这就给艺术品P2P网贷平台的信用审核和风险评估增加了难度和成本。第二，担保制度也并不是万能的。因为P2P网贷平台的不良借款风险正在由网贷行业向担保行业传导。近年来，担保公司的频频‘跑路’和破产就很说明问题。”
网贷艺术品投资尚待完善
艺术品抵押融资本身并不是一件新鲜事，在中国是一个传统行业，曾经一度是典当行的主要业务门类。“由于当前艺术品市场环境更为复杂，真伪难辨，所以典当行的抵押融资业务没有在大范围展开。银行中也有尝试艺术品抵押融资业务的，大体的做法是在有担保机构担保的前提下，为艺术收藏机构提供中短期艺术品抵押融资服务，因此严格意义上并未全面承认艺术品的抵押物性质。”一典当行从业者告诉雅昌艺术网。
如今，艺术品融资新方式—P2P融资抵押逐渐兴起。部分业内人士认为这是一种创新，“微小企业贷款用艺术品、珠宝翡翠作为抵押物，向普通投资者融资并给予一定的回报率，令艺术品抵押融资走向大众化。”
而在艺金所负责人黄宇杰看来：“互联网金融是未来的发展趋势，而艺术品作为资产配置是非常小众的，作为网贷艺术品投资未来会是一个发展方向，但是规模并不会很大，因为主要的需求来自以艺术品作为投资的个人或企业，但传统的收藏家或者企业对资金的需求并不是很大。”
而从国际市场来看，艺术品与P2P结合的这种运作思路早在2007年就出现了，成立于2007年的英国Borro公司，将互联网、艺术品和奢侈品鉴定估值、典当行和拍卖业务有机结合。Borro公司的商业模式是：急需用钱的客户通过网站或电话提出典当申请，然后在线下将自己收藏的艺术品、珠宝等物品交给公司作为质押物，并享有充分的保险。贷款金额一般最多是抵押物估价的70％，通常3天内就可将款项打入客户的银行账户。借款期在6个月左右，可办理延期偿还手续。如果客户没有按时赎回，公司则会通过自己的拍卖网络将物品以尽可能高的价格卖出，并将拍卖抵押物所得超过差额部分全部返还给客户，不从物品售卖环节中获利。它的核心竞争力在于公司拥有来自佳士得、苏富比和博物馆等一流机构优秀鉴定估值师和专业人员，可以帮客户实现最高拍卖价格。
然而在中国，艺术品鉴定一直是困扰艺术品金融发展的一大难题。行业内人士指出：“在中国，艺术品抵押融资业务尚在起步阶段，投资人或者网贷平台都对艺术品行业缺乏足够的了解，因为相关艺术品鉴定的人才极度缺乏，使这个专业技能要求极强的行业存在自己独有的鉴定风险。由于高仿艺术品经常滥竽充数、以次充好，而且鉴定不易，导致一旦出现鉴定错误，将会对投资人造成非常严重的投资损失。此外，价值的标准很难确定，不一样的艺术品估价的标准不一样，这种估价的不确定性无疑增加了这种交易平台的不确定性。”
而2015年7月18日，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的正式发布，也让P2P艺术金融平台的“门槛”进一步增高，个体网络借贷机构不得提供增信服务，不得非法集资等等方面的规定，很多平台或将面临“洗牌”。
（编辑：杨晶）
